Κυβέρνηση και δανειστές επιθυμούν οι ελληνικές τράπεζες να έχουν ανακεφαλαιοποιηθεί μέχρι το τέλος του έτους, όπως δήλωσε την Τετάρτη ο υπουργός Οικονομικών, Ευκλείδης Τσακαλώτος.

«Συζητήσαμε το θέμα της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών. Θέλουν και αυτοί, όπως και εμείς, να ολοκληρωθεί μέχρι τα τέλη του έτους», δήλωσε σχετικά με το θέμα ο υπουργός Οικονομικών.

«Δεν θέλουν ούτε και αυτοί κούρεμα (καταθέσεων), δεν είναι ευχαριστημένοι με αυτό που έγινε στην Κύπρο», συμπλήρωσε.
«Υπάρχουν 3-4 σημεία που είναι ακόμη ανοιχτά»...

Νωρίτερα την Τετάρτη ολοκληρώθηκε και η νέα συνάντηση των υπουργών Οικονομικών Ευκλείδη Τσακαλώτου και Οικονομίας Γιώργου Σταθάκη με τους εκπροσώπους των τεσσάρων θεσμών, και όπως δήλωσε ο κ. Τσακαλώτος, «υπάρχουν 3- 4 σημεία που είναι ακόμη ανοικτά, σε τεχνικό και όχι σε πολιτικό επίπεδο».

Σύμφωνα με τον υπουργό Οικονομικών, το ένα από αυτά αφορά στο χρονοδιάγραμμα, «στο ποιες μεταρρυθμίσεις θα γίνουν τώρα, ποιες τον Οκτώβριο, ποιες θα ακολουθήσουν και τι επίπτωση έχουν οι μεταρρυθμίσεις αυτές στα δημοσιονομικά και την ανάπτυξη». Ο υπουργός έφερε ως παράδειγμα το αγροτικό, λέγοντας ότι «υπάρχουν πολλά για τους αγρότες, να δούμε ποια μπορούν να έρθουν πιο νωρίς και ποια μπορούν να πάνε πιο πίσω». Επίσης, το πώς θα λειτουργεί και ποια περιουσιακά στοιχεία θα ενταχθούν στο νέο Ταμείο για την αξιοποίηση της δημόσιας περιουσίας.

Από την πλευρά του, ο υπουργός Οικονομίας δήλωσε ότι δεν τέθηκε σήμερα το θέμα των «κόκκινων» δανείων, το οποίο βρίσκεται ακόμη στα τεχνικά κλιμάκια και που συζητείται συνολικά με την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.

«Τρέχουν» για συμφωνία έως 18 Αυγούστου
Με κάποια «μέτωπα» της διαπραγμάτευσης να παραμένουν ακόμη ανοιχτά, κυβέρνηση και θεσμοί καταβάλλουν προσπάθειες για να επιτευχθεί συμφωνία που θα εγκριθεί έως τις 18 Αυγούστου, προκειμένου να «ξεκλειδώσει» η πρώτη μεγάλη δόση του νέου δανείου και να καλυφθούν τα ομόλογα της ΕΚΤ ύψους 3,2 δισ. ευρώ που λήγουν στις 20 Αυγούστου. Πάντως και οι δυο πλευρές εμφανίζονται αισιόδοξες ότι ο στόχος είναι μεν δύσκολος, αλλά εφικτός.

«Πρέπει να τελειώσουν όλα μέσα στην εβδομάδα», ανέφερε χθες ο υπουργός Οικονομικών Ευκλείδης Τσακαλώτος, μετά συνάντηση που είχε μαζί με τον υπουργό Οικονομικών Γ. Σταθάκη με τους επικεφαλής των θεσμών. Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα έως τις 18 Αυγούστου θα πρέπει να έχει ψηφιστεί το νέο Μνημόνιο από το ελληνικό κοινοβούλιο, ενώ μέχρι τότε μπορεί να το έχουν ψηφίσει και τα άλλα εθνικά κοινοβούλια της Ευρωζώνης, υπό την αίρεση ότι θα το πράξει εγκαίρως και το ελληνικό.
Από το δεύτερο γύρο συνομιλιών που είχαν χθες οι Ευκλ. Τσακαλώτος και Γ. Σταθάκης με τους επικεφαλής των δανειστών φάνηκε ότι υπάρχουν ακόμα αποκλίσεις που θα πρέπει να «γεφυρωθούν». Ωστόσο μετά τη χθεσινή συνάντηση ο κ. Τσακαλώτος εμφανίστηκε αισιόδοξος δηλώνοντας ότι η διαπραγμάτευση εξελίσσεται «ίσως λίγο καλύτερα από ό,τι περίμενα».

Την ίδια ώρα η εκπρόσωπος της Κομισιόν Μίνα Αντρέεβα, υποστήριξε πως είναι «φιλόδοξος», αλλά και «ρεαλιστικός» ο στόχος της εκταμίευσης της πρώτης δόσης του νέου προγράμματος πριν από τις 20 Αυγούστου. «Κινούμαστε προς τη σωστή κατεύθυνση και η εντατική εργασία συνεχίζεται», σημείωσε, ενώ πρόσθεσε ότι η «εποικοδομητική συνεργασία με τις ελληνικές αρχές» επιτρέπει την πρόοδο με «ταχείς ρυθμούς».

Μάλιστα όπως αναφέρει το Reuters επικαλούμενο πηγές προσκείμενες στους θεσμούς, η ελληνική πλευρά «εμφανίζεται εξαιρετικά συνεργάσιμη».
«Οι Ελληνες τώρα δουλεύουν πραγματικά», σημείωσε αξιωματούχος της Ευρωζώνης, εκτιμώντας ότι «ο πρωθυπουργός έδωσε εντολή στους υπουργούς του να συνεργαστούν πλήρως».

Οι ίδιες πηγές υπογράμμισαν ότι η ελληνική διαπραγματευτική ομάδα είναι καλά προετοιμασμένη και όλοι οι ουσιαστικοί τομείς έχουν καλυφθεί σε μεγάλο βαθμό, όπως η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση, οι ιδιωτικοποιήσεις, το εργασιακό, οι μεταρρυθμίσεις στο Δημόσιο και η δημοσιονομική πολιτική.
Σήμερα το πρωί οι Ευκ. Τσακαλώτος και Γ. Σταθάκης θα έχουν νέα συνάντηση με τους επικεφαλής των τεσσάρων θεσμών, ενώ στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων θα τεθούν το απόγευμα το ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα και θέματα δικαιοσύνης.

Η σημερινή νέα συνάντηση των δυο υπουργών με τους δανειστές είναι κρίσιμη, θα γίνει συνολική αποτίμηση και αναμένεται να ξεκαθαρίσουν τα εξής ζητήματα:

1. Αποκρατικοποιήσεις: Η δημιουργία και λειτουργία του νέου Ταμείου που θα διαχειρίζεται δημόσια περιουσία αξίας 50 δισ. ευρώ παραμένει «αγκάθι». Υπάρχουν νομικά ζητήματα που πρέπει να ρυθμιστούν, με τον κ. Τσακαλώτο να παραδέχεται ότι διαπιστώνονται αποκλίσεις με τους δανειστές, οι οποίες όμως εκτίμησε ότι μπορούν να γεφυρωθούν.

2. Δημοσιονομικά: Σύμφωνα με τον κ. Τσακαλώτο οι δύο πλευρές δεν έχουν οριστικοποιήσει τη νέα κοινή τους πρόβλεψη για την πορεία της ελληνικής οικονομίας φέτος. Πάντως, σύμφωνα με πληροφορίες, η εκτίμηση για το ΑΕΠ του 2015 είναι ότι θα συρρικνωθεί κατά 2,5%-3%, τουλάχιστον. Η πρόβλεψη για πρωτογενές πλεόνασμα έχει «ξεχαστεί» και πλέον τα τεχνικά κλιμάκια των δύο πλευρών εργάζονται ώστε να προσδιορίσουν το μέγεθος του πρωτογενούς ελλείμματος, το οποίο εκτιμάται ότι θα κινηθεί έως 1% του ΑΕΠ.

3. «Κόκκινα δάνεια»: Χθες ο κ. Σταθάκης παρουσίασε την ελληνική πρόταση και έγινε μία γενική συζήτηση, αλλά απομένουν λεπτομέρειες που πρέπει να καθοριστούν.

Δύο συν ένα σχέδια βρίσκονται στο τραπέζι της διαπραγμάτευσης για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.

Το βασικό ζητούμενο είναι να καταβληθεί η μέγιστη δυνατή προσπάθεια να αποφευχθεί το κούρεμα ομολόγων, μετοχών και καταθέσεων.

Τα δύο σχέδια που εξετάζονται έχουν να κάνουν είτε με μια ανακεφαλαιοποίηση αποκλειστικά από το νέο πακέτο βοήθειας του ESM είτε ένα μεικτό πρόγραμμα κεφαλαιακής ενίσχυσης από τον ESM με ταυτόχρονη δημιουργία μιας «κακής τράπεζας» που θα απορροφήσει τα προβληματικά στοιχεία των τραπεζών δηλαδή τα κόκκινα δάνεια.

Πλήρης ανακεφαλαιοποίηση χωρίς κούρεμα

Στο πρώτο σχέδιο, την ανακεφαλαιοποίηση αποκλειστικά από τον ESM, επιδίωξη της Αθήνας όσο και των δανειστών είναι να αποφευχθεί το bail-in δηλαδή να μην γίνει κούρεμα καταθέσεων αλλά και να αποφευχθεί κατά το δυνατό η μετακύλιση τους βάρους της χρηματοδότησης στους ώμους των ομολογιούχων και των μετόχων. Πάντως η διαδικασία μπορεί να συνδυαστεί με μια απομείωση του ποσοστού συμμετοχής των σημερινών μετόχων στο νέο μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών, το οποίο θα προκύψει με την ανακεφαλαιοποίηση.

Κούρεμα ομολογιούχων, μετόχων και καταθετών

Στην περίπτωση που αποφασιστεί ότι η ανακεφαλαιοποίηση θα πρέπει να συνδυαστεί με ένα bail-in, όπως προβλέπουν οι ευρωπαϊκοί και ελληνικοί κανόνες, που θα αρχίσουν να ισχύουν από την 1η Ιανουαρίου του 2016, οι πρώτοι που θα πληγούν είναι οι ομολογιούχοι και οι μέτοχοι που θα δουν τα δικαιώματά τους στις τράπεζες να «κουρεύονται».

Το σενάριο του κουρέματος καταθέσεων είναι η έσχατη επιλογή που προβλέπουν οι νέοι κανονισμοί και αφορά όσους εξακολουθούν να διατηρούν λογαριασμούς με ποσά άνω των 100.000 ευρώ. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μετά τους ομολογιούχους και τους μετόχους την μεγαλύτερη ζημιά θα την υποστούν μικρομεσαίες επιχειρήσεις που διατηρούν ακόμη τέτοια ποσά τις ελληνικές τράπεζες. Ωστόσο οι δανειστές είναι διατεθειμένοι να αφήσουν στην άκρη αυτό το επώδυνο σενάριο, υπό την προϋπόθεση η διαπραγμάτευση για το 3ο μνημόνιο θα ολοκληρωθεί επιτυχώς εντός των χρονοδιαγραμμάτων και πάντως πριν την 1η Ιανουαρίου.

Ανακεφαλαιοποίηση μέσω ΤΧΣ

Πάντως σύμφωνα με όσα μετέδωσε την Παρασκευή το βράδυ το πρακτορείο Reuters επικαλούμενο πηγές από την Τράπεζα της Ελλάδος, είναι πολύ πιθανό να επιλεγεί η μέθοδος που είχε ακολουθηθεί και στην προηγούμενη ανακεφαλαιοποίηση, δηλαδή μέσω του ελληνικού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, το οποίο θα λάβει τα απαραίτητα κεφάλαια απ' ευθείας από τον ESM, με τη μορφή δανείου.

Η ιδέα της bad bank

Το σενάριο για την δημιουργία μιας Bad Bank η οποία θα αναλάβει ένα μέρος των κόκκινων δανείων που αποτελούν την μεγάλη πληγή του ελληνικού τραπεζικού συστήματος στο σύνολό του, είχε απορριφθεί στο παρελθόν. Τώρα φαίνεται ότι το σχέδιο βγαίνει και πάλι από το συρτάρι και εξετάζεται ως ένα συμπληρωματικό μέτρο στην χρηματοδότηση από τον ESM για την επιχείρηση της ανακεφαλαιοποίησης. Για την δημιουργία της Bad Bank θα απαιτηθεί η συμμετοχή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων τα οποία θα είναι διατεθημένα να αναλάβουν μέρος του ρίσκου και της ευθύνης για την διαχείριση της τράπεζας. Πρακτικά το ίδρυμα αυτό θα αγοράσει από τις τράπεζες τα πιο προβληματικά από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και στην συνέχεια θα προσπαθήσει να τα πουλήσει είτε σε επενδυτικά funds είτε να επιδιώξει να εξοφληθούν ως ένα ποσοστό τους από τους δανειολήπτες. Πάντως όποια μέθοδο κι αν επιλέξει η Bad Bank για να είναι κερδοφόρο το εγχείρημα, θα πρέπει το ποσό που δαπάνησε για να αγοράσει το κάθε κόκκινο δάνειο να είναι μικρότερο από το ποσό το οποίο θα εισπράξει από την μεταπώλησή του ή από την μερική εξόφλησή του.

Λεπτές ισορροπίες

Οι διαδικασία αγοράς ενός κόκκινου δανείου από την Bad Bank θα είναι μια λεπτή υπόθεση καθώς το τίμημα που θα πρέπει να πληρώσει στην εμπορική τράπεζα δεν θα πρέπει αν είναι πολύ χαμηλό, αλλά ούτε πολύ υψηλό γιατί έτσι θα θεωρηθεί ότι ουσιαστικά η Bad Bank λειτουργεί ως ένας πλάγιος κρατικός μηχανισμός στήριξης των τραπεζών.

Πάντως πριν αποφασιστεί ποιος από τους δρόμους είναι ο σωστός να ακολουθηθεί, θα πρέπει να ολοκληρωθεί η διαδικασία των stress test των Ελληνικών τραπεζών. Τα stress test θα αναδείξουν την ακριβή εικόνα των προβλημάτων και της ζημιάς που έχει υποστεί η κάθε τράπεζα ξεχωριστά και αυτά θα είναι ο βασικότερος παράγοντας για τις περαιτέρω εξελίξεις.

Στην ανάγκη αποφυγής ενός γενικευμένου “κουρέματος” καταθέσεων καθώς και στην επέκταση της προστασίας και για τις ανασφάλιστες καταθέσεις άνω των 100.000 ευρώ, κάτι που φαίνεται ότι κερδίζει έδαφος, έχουν επικεντρωθεί οι διαβουλεύσεις στην ΕΚΤ για την ανακεφαλαιοποίση των τραπεζών. Το κρίσιμο ζήτημα θα συζητήσουν σήμερα στην Τράπεζα της Ελλάδος τα τεχνικά κλιμάκια της τρόικας.

Όπως εκτιμούν τραπεζικές πηγές, από το τρέχον υπόλοιπο καταθέσεων, περίπου 120 δισ. ευρώ, τα 100 δισ. ευρώ καλύπτονται από την εγγύηση καταθέσεων, δηλαδή αφορούν λογαριασμούς που δεν ξεπερνούν τις 100.000 ευρώ έκαστος. Τα υπόλοιπα 20 δισ. ευρώ δεν καλύπτονται από την εγγύηση, ωστόσο πρόκειται στη μεγάλη τους πλειονότητα για καταθέσεις επιχειρήσεων που είναι απολύτως απαραίτητες για τη λειτουργία τους, καθώς προορίζονται για πληρωμή μισθοδοσιών, προμηθευτών κλπ. Τραπεζικές πηγές εκτιμούν ότι ένα “κούρεμα” στις καταθέσεις των επιχειρήσεων θα προκαλούσε πολλαπλά προβλήματα για μικρό όφελος. Στο πλαίσιο αυτό, στόχος των Αρχών είναι, αφού αποκλειστεί το bail in, η ανακεφαλαιοποίηση να γίνει με τρόπο που θα ενθαρρύνει τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα. Σύμφωνα με την απόφαση της Συνόδου Κορυφής, για την κεφαλαιακή ενίσχυση των τραπεζών έχουν προβλεφθεί κεφάλαια 10 έως 25 δισ. ευρώ.

ΠΗΓΗ: Καθημερινή