Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να ανακοινώσει σήμερα Σάββατο ότι οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν ανακεφαλαιοποίηση ύψους έως και 14 δισεκατομμυρίων ευρώ για να επιβιώσουν.

Η εκτίμηση θα δοθεί στη δημοσιότητα έπειτα από χρόνια ύφεσης στην Ελλάδα—που χρειάστηκε να συνάψει τρεις δανειακές συμβάσεις με τους διεθνείς πιστωτές—που σήμανε ότι περίπου 42 δισεκατομμύρια ευρώ τέθηκαν κατά μέρος για την αντιμετώπιση του προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν επαρκή κεφαλαιοποίηση χάρη στην πρόσβασή τους στο Ευρωσύστημα, αλλά η ολοκλήρωση της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησής τους θεωρείται επείγουσα.

Εάν δεν έχει τελειώσει ως τα τέλη της χρονιάς, οι νέοι κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα μπορούσαν να σημάνουν πως οι μεγάλοι καταθέτες, για παράδειγμα διάφορες εταιρείες, θα μπορούσαν να υποστούν πλήγμα καθώς οι αποταμιεύσεις τους θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για ανακεφαλαιοποιήσεις «εκ των έσω», ή bail-in.
Η ανακοίνωση της ΕΚΤ, η οποία είναι προγραμματισμένο να γίνει στις 11:30 [ώρα Ελλάδας], ακολουθεί μια σειρά ελέγχων αντοχής των τραπεζών, μετά την πολύμηνη διένεξη σχετικά με τις μεταρρυθμίσεις που κλήθηκε να προωθήσει η Αθήνα σε αντάλλαγμα για τον διεθνή δανεισμό της.
Οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες είναι η Εθνική Τράπεζα, η Πειραιώς, η Alpha Bank και η Eurobank.

Η σύγκρουση νωρίτερα φέτος ανάμεσα στην Αθήνα και τους διεθνείς πιστωτές της είχε οδηγήσει στην αναστολή της χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών και την επιβολή μέτρων ελέγχου στην κίνηση κεφαλαίων. Αν και τα μέτρα θεωρείται ότι σταμάτησαν την αιμορραγία των τραπεζών, ενέτειναν τις πιέσεις στην οικονομία και κατέστησαν δυσκολότερη την εξόφληση δανείων.

Από τα 86 δισεκατομμύρια ευρώ του δανείου της Ελλάδας, τα 25 δισεκατομμύρια ευρώ προβλεπόταν να διατεθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Το γεγονός ότι το ύψος των κεφαλαίων που θα χρειαστούν είναι χαμηλότερο ενδέχεται να ενθαρρύνει τους επενδυτές και να περιορίσει το ποσό που η Αθήνα θα χρειαστεί να διαθέσει για τη διάσωση των τραπεζών, που θα σημάνει εξάλλου πως το κράτος θα αποκτήσει μεγαλύτερο μετοχικό μερίδιο στα τέσσερα μεγαλύτερα πιστωτικά ιδρύματα.
Για να φθάσει στα συμπεράσματά του, ο εποπτικός μηχανισμός της ΕΚΤ συνυπολόγισε τις μελλοντικές φορολογικές εκπτώσεις ύψους περίπου 12 δισεκατομμυρίων ευρώ που αναμένεται να προσφέρει η ελληνική κυβέρνηση στις τράπεζες.

Η εκτίμηση βασίστηκε στην εξέταση των δεδομένων για το πόσα δάνεια θα έπαυαν να εξυπηρετούνταν εάν η οικονομία είχε τις επιδόσεις που προβλέπονται ως το 2017. Εξετάστηκε επίσης ένα «δυσμενές» σενάριο, που προϋποθέτει βαθύτερη ύφεση.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο, οι έλεγχοι αντοχής θα καταδείξουν ένα κεφαλαιακό κενό ύψους 4,5 δισεκατομμυρίων ευρώ στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, δήλωσε πηγή του τραπεζικού τομέα στο πρακτορείο ειδήσεων Ρόιτερς. Η ίδια πηγή ανέφερε ότι το «δυσμενές» σενάριο προβλέπει πως το κενό μπορεί να ανέλθει σε περίπου 14 δισεκατομμύρια ευρώ.

Παράγοντες του τραπεζικού κλάδου εξέφρασαν ελπίδες ότι ιδιώτες επενδυτές θα αγοράσουν μετοχές. Όμως το μέλλον της ελληνικής οικονομίας και των ελληνικών τραπεζών συνεχίζει να θεωρείται αβέβαιο παρά τους νέους ελέγχους.

Η πτώση κατά τα δύο τρίτα της αξίας των μετοχών των τραπεζών φέτος υπενθύμισε τους κινδύνους.
Στη Βουλή των Ελλήνων εγκρίθηκε χθες Παρασκευή από την αρμόδια Επιτροπή Οικονομικών Συζητήσεων και σήμερα συζητείται στην Ολομέλεια ένα νομοσχέδιο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, το οποίο προσδιορίζει το πώς θα διατεθούν νέα κεφάλαια στα πιστωτικά ιδρύματα.

imerisia.gr

Στα 14 δισ. ευρώ ανέρχονται οι κεφαλαιακές ανάγκες των συστημικών τραπεζών σύμφωνα με πηγές, γεγονός που δημιουργεί αισιοδοξία στην κυβέρνηση και στους Έλληνες τραπεζίτες ότι η ανακεφαλαιοποίηση θα ολοκληρωθεί με επιτυχία μέχρι το τέλος του έτους.

Όπως μετέδωσε χθες το πρακτορείο Reuters, το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών που προκύπτει από τα stress tests διαμορφώνεται στα 14 δισ. ευρώ, και ακόμα σημειώνει ότι στο βασικό σενάριο, το οποίο καλούνται να καλύψουν οι ιδιώτες μέτοχοι, οι ανάγκες θα διαμορφωθούν στα επίπεδα των 4,5 δισ. ευρώ.

Σύμφωνα δε με ενημέρωση προς το ΔΝΤ από τις αρμόδιες ευρωπαϊκές αρχές, ο λογαριασμός διαμορφώνεται στα 13 δισ. ευρώ.

Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, μέχρι και στο παρά 1 της κατάθεσης του νομοσχεδίου στη Βουλή συνεχίζονταν οι διαβουλεύσεις με τα τεχνικά κλιμάκια για να καθορισθούν οι λεπτομέρειες αναφορικά με τη συμμετοχή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην ανακεφαλαιοποίηση.

Η ελληνική πλευρά ανέφερε ότι αυτές οι τεχνικές λεπτομέρειες δεν είναι δυνατόν να προσδιοριστούν στην παρούσα φάση, καθώς οι ακριβείς κεφαλαιακές ανάγκες θα γίνουν γνωστές το Σάββατο το πρωί. Μάλιστα το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης επέμεινε ότι κάποια τεχνικής φύσεως θέματα θα καθορισθούν με υπουργική απόφαση μετά την ανακοίνωση των stress tests, αργά το Σάββατο ή την Κυριακή.

Συμφωνία
Να σημειωθεί ότι οι θεσμοί έχουν συμφωνήσει πως το ΤΧΣ θα συμμετάσχει στην ανακεφαλαιοποίηση με έναν συνδυασμό κοινών μετοχών και CoCos, προκειμένου να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες όπως αυτές προκύψουν από το δυσμενές σενάριο των stress tests. Η λεπτομέρεια της αναλογίας των CoCos και των κοινών μετοχών ήταν η αιτία της καθυστέρησης.

Σύμφωνα με όσα έχουν γίνει γνωστά, οι τράπεζες θα αναζητήσουν από τις αγορές το σύνολο των κεφαλαίων που θα δείξει η άσκηση αντοχής.

Αυστηρή προϋπόθεση είναι να συγκεντρώσουν από ιδιώτες επενδυτές κεφάλαια που θα αντιστοιχούν στις κεφαλαιακές ανάγκες του βασικού σεναρίου και της αξιολόγησης στοιχείων ενεργητικού (Asset Quality Review - AQR).

Το ποσοστό του Ταμείου
'Οπως αναφέρουν πηγές του ΤΧΣ, ο άγνωστος Χ που θα κρίνει τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών και κατ' επέκταση το ποσοστό συμμετοχής του Ταμείου είναι οι κεφαλαιακές ανάγκες της κάθε τράπεζας, όπως αυτές έχουν «μετρηθεί» από τα stress tests και αφού συνυπολογιστούν και οι προτάσεις επαναγοράς ομολόγων (LMEs), αλλά και οι τιμές που θα γίνουν οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, οι οποίες τιμές θα διαμορφωθούν μέσα από τη διαδικασία του βιβλίου προσφορών (book building).

Αυτός ο άγνωστος Χ είναι απαραίτητος για να μπορέσει η ελληνική πλευρά να προσδιορίσει και την αναλογία κοινών μετοχών και CoCos για τη συμμετοχή του ΤΧΣ.

Σημειώνεται ότι η ψήφιση του νομοσχεδίου θα γίνει με τη διαδικασία του κατεπείγοντος. Αυτό σημαίνει ότι σήμερα το μεσημέρι θα συζητηθεί στην αρμόδια επιτροπή και αύριο Σάββατο θα έρθει στην Ολομέλεια της Βουλής προς ψήφιση.

Προϋποθέσεις για θετική έκβαση

Την αισιοδοξία του ότι η ανακεφαλαιοποίηση των συστημικών τραπεζών θα ολοκληρωθεί με επιτυχία εξέφρασε χθες ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Γιάννης Δραγασάκης. «Υπάρχουν οι προϋποθέσεις για θετική έκβαση» δήλωσε και σημείωσε πως μαζί με την ανακεφαλαιοποίηση «θα προχωρήσουμε αμέσως την αντιμετώπιση των ''κόκκινων'' δανείων με ένα πλαίσιο πολιτικής το οποίο θα προστατεύει την πρώτη κατοικία και θα αποτρέπει την αγοραπωλησία δανείων».

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ 1

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ 2

ΝΟΜΟΣΧΕΔΙΟ 3

Πηγή: Έθνος

Η πολυαναμενόμενη ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών ενδέχεται να οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη χαλάρωση των capital controls.

Όπως αναφέρει το capital.gr, η βασική αλλαγή θα έχει να κάνει με την κατάργηση του διαχωρισμού ανάμεσα στο παλαιό και το νέο χρήμα. Κάτι που θα επιτρέψει στους ιδιώτες να αγοράσουν μετοχές. Η Ένωση Ελληνικών Τραπεζών και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχουν υποβάλει σχετικό αίτημα, για το οποίο επίκειται να αποφανθεί ο ΥΠΟΙΚ, Ευκλείδης Τσακαλώτος.

Με όσα ισχύουν βάσει της τελευταίας απόφασης του Υπουργείου Οικονομικών για τη χαλάρωση των capital controls, αγορές μετοχών (καθώς και ομολόγων) μπορούν να πραγματοποιηθούν μόνο εφόσον το χρήμα προέρχεται από πώληση μετοχών (ή ομολόγων). Ο περιορισμός αυτός εμποδίζει όσους ιδιώτες θα ήθελαν να τοποθετηθούν στις επικείμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών.

Για το λόγο αυτό και για να υπάρχει ισότητα συμμετοχής με τους ξένους επενδυτές, οι οποίοι δεν έχουν κανένα περιορισμό στην κίνηση των κεφαλαίων τους, αναμένεται να επιτραπεί στους εγχώριους ιδιώτες να μπορούν να αγοράσουν μετοχές των τραπεζών με χρήμα ανεξαρτήτως προέλευσης, ακόμα και με «σπάσιμο» προθεσμιακής κατάθεσης. Το «άνοιγμα» για τις αγορές μετοχών εκτιμάται ότι δεν θα επιφέρει απώλειες ρευστότητας στην εσωτερική αγορά, πόσω μάλλον που η πλειοψηφία των προθεσμιακών καταθέσεων ήταν τρίμηνης διάρκειας και έχει «εκπνεύσει» ήδη εν μέσω της ισχύος των capital controls.

Εν τω μεταξύ, περαιτέρω χαλάρωση αναμένεται και στο σκέλος αγορών αμοιβαίων κεφαλαίων. Και για τις αγορές αμοιβαίων κεφαλαίων σήμερα ισχύει ότι ο κάτοχος μπορεί να ρευστοποιήσει Α/Κ και να ξαναγοράσει Α/Κ. Αυτό όμως ισχύει μόνο για τα αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού, αποκλείοντας τις αγορές αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού από τις ελληνικές ΑΕΔΑΚ.

Το «μπλόκο» στις αγορές Α/Κ εσωτερικού οφείλεται στη διατύπωση της παραγράφου 11 της τελευταίας υπουργικής απόφασης που εκδόθηκε στις 27/9/15, η οποία κάνει λόγο για ξένα χρηματοπιστωτικά μέσα. 

Ειδικότερα, στο τέλος της περίπτωσης στ της παραγράφου 11 του άρθρου πρώτου της Πράξης Νομοθετικού Περιεχομένου της 18ης Ιουλίου 2015, είχε προστεθεί το παρακάτω εδάφιο, στο οποίο ζητείται περαιτέρω τροποποίηση ώστε να περιλαμβάνει και τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσω του εσωτερικού: 

Αίτημα των τραπεζών και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς είναι η τροποποίηση του άρθρου ώστε να επιτραπούν με «παλαιό χρήμα» απ΄ όπου και αν προέρχεται, αγορές αμοιβαίων κεφαλαίων, ομολόγων και μετοχών εσωτερικού.