Δύο συν ένα σχέδια βρίσκονται στο τραπέζι της διαπραγμάτευσης για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών.

Το βασικό ζητούμενο είναι να καταβληθεί η μέγιστη δυνατή προσπάθεια να αποφευχθεί το κούρεμα ομολόγων, μετοχών και καταθέσεων.

Τα δύο σχέδια που εξετάζονται έχουν να κάνουν είτε με μια ανακεφαλαιοποίηση αποκλειστικά από το νέο πακέτο βοήθειας του ESM είτε ένα μεικτό πρόγραμμα κεφαλαιακής ενίσχυσης από τον ESM με ταυτόχρονη δημιουργία μιας «κακής τράπεζας» που θα απορροφήσει τα προβληματικά στοιχεία των τραπεζών δηλαδή τα κόκκινα δάνεια.

Πλήρης ανακεφαλαιοποίηση χωρίς κούρεμα

Στο πρώτο σχέδιο, την ανακεφαλαιοποίηση αποκλειστικά από τον ESM, επιδίωξη της Αθήνας όσο και των δανειστών είναι να αποφευχθεί το bail-in δηλαδή να μην γίνει κούρεμα καταθέσεων αλλά και να αποφευχθεί κατά το δυνατό η μετακύλιση τους βάρους της χρηματοδότησης στους ώμους των ομολογιούχων και των μετόχων. Πάντως η διαδικασία μπορεί να συνδυαστεί με μια απομείωση του ποσοστού συμμετοχής των σημερινών μετόχων στο νέο μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών, το οποίο θα προκύψει με την ανακεφαλαιοποίηση.

Κούρεμα ομολογιούχων, μετόχων και καταθετών

Στην περίπτωση που αποφασιστεί ότι η ανακεφαλαιοποίηση θα πρέπει να συνδυαστεί με ένα bail-in, όπως προβλέπουν οι ευρωπαϊκοί και ελληνικοί κανόνες, που θα αρχίσουν να ισχύουν από την 1η Ιανουαρίου του 2016, οι πρώτοι που θα πληγούν είναι οι ομολογιούχοι και οι μέτοχοι που θα δουν τα δικαιώματά τους στις τράπεζες να «κουρεύονται».

Το σενάριο του κουρέματος καταθέσεων είναι η έσχατη επιλογή που προβλέπουν οι νέοι κανονισμοί και αφορά όσους εξακολουθούν να διατηρούν λογαριασμούς με ποσά άνω των 100.000 ευρώ. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μετά τους ομολογιούχους και τους μετόχους την μεγαλύτερη ζημιά θα την υποστούν μικρομεσαίες επιχειρήσεις που διατηρούν ακόμη τέτοια ποσά τις ελληνικές τράπεζες. Ωστόσο οι δανειστές είναι διατεθειμένοι να αφήσουν στην άκρη αυτό το επώδυνο σενάριο, υπό την προϋπόθεση η διαπραγμάτευση για το 3ο μνημόνιο θα ολοκληρωθεί επιτυχώς εντός των χρονοδιαγραμμάτων και πάντως πριν την 1η Ιανουαρίου.

Ανακεφαλαιοποίηση μέσω ΤΧΣ

Πάντως σύμφωνα με όσα μετέδωσε την Παρασκευή το βράδυ το πρακτορείο Reuters επικαλούμενο πηγές από την Τράπεζα της Ελλάδος, είναι πολύ πιθανό να επιλεγεί η μέθοδος που είχε ακολουθηθεί και στην προηγούμενη ανακεφαλαιοποίηση, δηλαδή μέσω του ελληνικού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, το οποίο θα λάβει τα απαραίτητα κεφάλαια απ' ευθείας από τον ESM, με τη μορφή δανείου.

Η ιδέα της bad bank

Το σενάριο για την δημιουργία μιας Bad Bank η οποία θα αναλάβει ένα μέρος των κόκκινων δανείων που αποτελούν την μεγάλη πληγή του ελληνικού τραπεζικού συστήματος στο σύνολό του, είχε απορριφθεί στο παρελθόν. Τώρα φαίνεται ότι το σχέδιο βγαίνει και πάλι από το συρτάρι και εξετάζεται ως ένα συμπληρωματικό μέτρο στην χρηματοδότηση από τον ESM για την επιχείρηση της ανακεφαλαιοποίησης. Για την δημιουργία της Bad Bank θα απαιτηθεί η συμμετοχή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων τα οποία θα είναι διατεθημένα να αναλάβουν μέρος του ρίσκου και της ευθύνης για την διαχείριση της τράπεζας. Πρακτικά το ίδρυμα αυτό θα αγοράσει από τις τράπεζες τα πιο προβληματικά από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και στην συνέχεια θα προσπαθήσει να τα πουλήσει είτε σε επενδυτικά funds είτε να επιδιώξει να εξοφληθούν ως ένα ποσοστό τους από τους δανειολήπτες. Πάντως όποια μέθοδο κι αν επιλέξει η Bad Bank για να είναι κερδοφόρο το εγχείρημα, θα πρέπει το ποσό που δαπάνησε για να αγοράσει το κάθε κόκκινο δάνειο να είναι μικρότερο από το ποσό το οποίο θα εισπράξει από την μεταπώλησή του ή από την μερική εξόφλησή του.

Λεπτές ισορροπίες

Οι διαδικασία αγοράς ενός κόκκινου δανείου από την Bad Bank θα είναι μια λεπτή υπόθεση καθώς το τίμημα που θα πρέπει να πληρώσει στην εμπορική τράπεζα δεν θα πρέπει αν είναι πολύ χαμηλό, αλλά ούτε πολύ υψηλό γιατί έτσι θα θεωρηθεί ότι ουσιαστικά η Bad Bank λειτουργεί ως ένας πλάγιος κρατικός μηχανισμός στήριξης των τραπεζών.

Πάντως πριν αποφασιστεί ποιος από τους δρόμους είναι ο σωστός να ακολουθηθεί, θα πρέπει να ολοκληρωθεί η διαδικασία των stress test των Ελληνικών τραπεζών. Τα stress test θα αναδείξουν την ακριβή εικόνα των προβλημάτων και της ζημιάς που έχει υποστεί η κάθε τράπεζα ξεχωριστά και αυτά θα είναι ο βασικότερος παράγοντας για τις περαιτέρω εξελίξεις.

Μέχρι τον Οκτώβριο θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί οι ασκήσεις προσομοίωσης σε ακραίες καταστάσεις (stress tests) των ελληνικών τραπεζών, προκειμένου η ανακεφαλαιοποίησή τους να έχει ολοκληρωθεί μέχρι τέλος του 2015.

Στο συμπέρασμα αυτό φαίνεται να συγκλίνει η διοίκηση της Τράπεζας της Ελλάδος με τους επικεφαλής των θεσμών, όπως διαπιστώθηκε στην πρώτη συνάντηση που είχαν σήμερα το απόγευμα.

Σύμφωνα με πληροφορίες η ανακεφαλαιοποίηση επιδιώκεται να γίνει κατά τα πρότυπα του 2012, δηλαδή μέσω του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και όχι απευθείας από τον ΕSM. Mάλιστα στο πλαίσιο αυτό δεν αποκλείεται να γίνει σε δύο δόσεις εφόσον τον Αύγουστο αποδεσμευτούν κεφάλαια ως προκαταβολή από το τρίτο πρόγραμμα. 

www.dikaiologitika.gr

Nέα Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου θα επιτρέπει στους καταθέτες να «σηκώσουν» οποιαδήποτε μέρα επιθυμούν τα 420 ευρώ, που είναι το εβδομαδιαίο όριο ανάληψης.

Tα 420 ευρω ανά επταήμερο, θα μπορεί να τα πάρει κάποιος οποιαδήποτε στιγμή επιλέξει, αλλά θα πρέπει να υπολογίζει ποια μέρα ξεκινάει η επόμενη εβδομάδα για να ανανεωθεί το όριο και να μπορεί να κάνει νέα ανάληψη.

Εν τω μεταξύ, νέες «ανάσες» σε χιλιάδες επιχειρήσεις που πλήττονται από τα capital controls δίνει η Τράπεζα της Ελλάδος. Σύμφωνα με πληροφορίες, η Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου που θα εκδοθεί σήμερα προβλέπει ότι θα γίνουν τροποποιήσεις σε συναλλαγες επιχειρηματιων προς το εξωτερικό:

1) Αύξηση του ημερήσιου ορίου ανά πελάτη από 100 χιλιάδες ευρώ την ημέρα σε 150 χιλιάδες ευρώ την ημέρα.

2) Προβλέπεται αύξηση του σωρευτικού ορίου ανά πιστωτικό ίδρυμα από 3,4 εκατομμύρια την ημέρα σε 5 εκατομμύρια την ημέρα για τις συστημικές τράπεζες και ανάλογα για τις υπόλοιπες.

3) Ημερήσιο όριο που θα εγκρίνουν οι υποεπιτροπές αυξάνεται από €15εκατ. ανά ημέρα σε € 22 εκατ.ανά ημέρα

4) Παράλληλα η Επιτροπή προτίθεται να δώσει ευελιξία στις υποεπιτροπές να δημιουργήσουν άλλες επιμέρους υποεπιτροπές ανάλογα με τη γεωγραφική τους ανάπτυξη ούτως ώστε να εξυπηρετούν καλύτερα τα αιτήματα πελατείας τους

Ολες τις προηγούμενες ημέρες έχουν γίνει διαρκείς συσκέψεις του Γιάννη Στουρνάρα τόσο με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και με τις διοικήσεις των τραπεζών. Από την ΤτΕ εκτιμούν ότι αργά αλλά σταθερά θα αποκατασταθούν τα προβλήματα που προκαλούν οι περιορισμοί και οι επιχειρήσεις αλλά και οι πολίτες θα ανασάνουν από τις ασφυκτικές πιέσεις που προκαλούν τα capital controls τα οποία έχουν διαλύσει την εξαγωγική αλλά και την εισαγωγική δραστηριότητα.